宁德时代Contemporary Amperex Technology Co., Limited

生意模式介绍

宁德时代是一家专注于动力电池、储能电池和电池回收利用产品的研发、生产和销售1的全球领先企业。公司拥有独立的研发、采购、生产和销售体系，主要通过销售动力电池、储能电池和电池材料等产品实现盈利。公司产品覆盖乘用车、商用车、储能领域及新兴应用场景，具备高能量密度、长循环寿命、高充电倍率、宽温度适应性、高安全性2等性能优势。

公司的核心产品包括：

• 动力电池系统：可提供磷酸铁锂电池、三元高压中镍电池、三元高镍电池、钠离子电池、M3P 电池、凝聚态电池等3

• 储能电池系统：提供电芯、电池柜、储能集装箱以及交流侧系统等储能产品解决方案4

• 电池材料和回收：生产锂盐、前驱体及正极材料，并对废旧电池进行回收再利用5

近期业务亮点

2025 年三季度财务表现强劲

宁德时代 2025 年第三季度实现营业收入1041.86 亿元，同比增长 12.90%，归属于上市公司股东的净利润185.49 亿元，同比增长 41.21%6。前三季度累计营业收入 2830.72 亿元，同比增长 9.28%，累计净利润 490.34 亿元，同比增长 36.20%。

产品技术持续创新

2024 年，公司推出多款创新产品：

• 发布神行 Plus 电池，实现系统能量密度超 200Wh/kg，是全球首个兼备 1,000km 续航以及 4C 超充特性的磷酸铁锂电池7

• 推出新一代麒麟高功率电池，放电功率超 1,300kW，可助力新能源车实现零百加速 2 秒以内7

• 发布全球首款5 年零衰减、单体 6.25MWh 的天恒储能系统，较上一代产品单位面积能量密度提升 30%8

全球化布局稳步推进

公司稳步推进全球产能建设，德国工厂产能逐渐提升，并获得大众汽车集团模组测试实验室及电芯测试实验室双认证，成为全球首家获得大众集团模组认证、欧洲首家获得大众集团电芯认证的电池制造商9。

资本运作活跃

• 2025 年完成股份回购，截至 11 月 30 日累计回购1599.08 万股A 股股份，回购总金额约43.86 亿元10

• 2025 年 12 月宣布拟出资5 亿元参投博裕新智新产股权投资基金，持有基金**12.497%**的认缴比例11

• 实施中期分红，向全体股东每 10 股派发现金分红10.07 元（含税）12

重要议题变化分析

由于缺乏足够的电话会议记录，无法完整展示管理层关注议题的演变趋势。从现有资料看，管理层持续关注的核心议题包括：

注意：上述表格基于有限的公开信息整理，完整的议题演变分析需要更多历史电话会议记录。

风险因素

基于公司披露的信息，当前面临的主要风险和挑战包括：

市场竞争加剧风险

• 锂电池行业竞争日趋激烈，需要持续投入研发保持技术领先地位

• 原材料价格波动可能影响成本控制，公司通过套期保值业务来规避和防范主要产品价格及外汇汇率波动风险13

产能消化风险

• 随着行业产能快速扩张，需要确保产能有效利用和客户订单稳定

国际化经营风险

• 海外投资建厂面临政策、汇率、地缘政治等多重风险

• 需要应对不同国家的法规要求和认证标准

技术更新风险

• 电池技术迭代较快，需要持续创新以保持竞争优势

• 新兴技术路线可能对现有产品构成替代威胁

供应链风险

• 上游原材料供应稳定性和价格波动对业务产生影响

• 地缘政治因素可能影响全球供应链稳定性